วิสัยทัศน์ปี 2021: สิ่งที่ผู้จัดการกองทุนทุกคนซื้อ (หรือขาย)

Published / by admin

ลอนดอน (รอยเตอร์) ซื้อตลาดเกิดใหม่ อยู่อย่างยั่งยืน สิ่งเหล่านี้เป็นหนึ่งในฉันทามติด้านการค้าวาณิชธนกิจและผู้จัดการสินทรัพย์คาดว่าจะครองตลาดการเงินในปี 2564

วัคซีนหวังว่าจะทำให้ปี 2564 เป็นปีแห่งการฟื้นตัวจากการระบาดใหญ่ของ COVID-19 ซึ่งได้กระตุ้นบางภาคส่วนและเสริมการครอบงำของประเทศอื่น ๆ

นี่คือธุรกิจการค้าห้าแห่งที่ บริษัท เพื่อการลงทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกเห็นด้วย

1 THE MIGHTY (DOLLAR) FALLING
COVID-19 สิ้นสุดทศวรรษที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าและความคาดหวังในปี 2564 จะทำให้เกิดข้อผิดพลาดเงินดอลลาร์มากขึ้น

การสำรวจนักลงทุนในเดือนธันวาคมของ BofA แสดงให้เห็นว่าการ shorting เงินดอลลาร์เป็นการซื้อขายที่หนาแน่นที่สุดเป็นอันดับสอง มาตรวัดอื่น ข้อมูล US Commodity Futures Trading Commission – แสดงให้เห็นถึง 30 พันล้านดอลลาร์ในกางเกงขาสั้นดอลลาร์สุทธิซึ่งแกว่งตัวจากระยะยาวสุทธิ 17 พันล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคมที่ผ่านมา

Peter Fitzgerald ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนด้านสินทรัพย์หลายรายการและมหภาคของ Aviva Investors กล่าวว่าเหตุผลคือไม่มีธนาคารกลางสามารถไล่เฟดได้

กล่าวอีกนัยหนึ่งคือเมื่อธนาคารกลางสหรัฐลดอัตราดอกเบี้ยลงใกล้ 0% จะทำให้ความได้เปรียบด้านผลตอบแทนของดอลลาร์เหนือกว่าคู่แข่ง และยังมีช่องว่างให้ผ่อนปรนนโยบาย

ทางออกที่ใกล้เข้ามาของประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์ควรลดความตึงเครียดทางการค้าและทางการเมืองซึ่งเป็นปัจจัยหนุนดอลลาร์

ค่าเงินดอลลาร์จะลดลงเท่าไหร่และนานแค่ไหน? นักวิเคราะห์ที่สำรวจโดย Reuters คาดการณ์จุดอ่อนที่จะอดทนจนถึงกลางปี ​​2564 ซึ่งถูกปกคลุมด้วยความไม่แน่นอนของ COVID-19

แต่ผู้จัดการสินทรัพย์ PIMCO ตั้งข้อสังเกตว่าการลดลงของเงินดอลลาร์นั้นเร็วที่สุดหลังจากภาวะถดถอยอย่างมากโดยมีการบันทึกค่าเสื่อมราคาต่อปี 8% -10% 5 ครั้งระหว่างปี 2546 ถึง 2561

วัคซีนและเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวจะเร่งการร่วงลงของเงินดอลลาร์จากการผ่อนผัน PIMCO คาดการณ์

2 ตลาดเกิดใหม่
ด้วยเศรษฐกิจที่กำลังพัฒนาได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของการค้าการท่องเที่ยวและสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลกดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงและทำเนียบขาวที่คาดเดาได้ง่ายขึ้นข้อความของมอร์แกนสแตนลีย์คือ ต้องซื้อ EM ทั้งหมด

ขอแนะนำให้ใช้สกุลเงินจากจีนเม็กซิโกบราซิลแอฟริกาใต้และรัสเซียควบคู่ไปกับพันธบัตรจากยูเครนและ Pemex บริษัท น้ำมันเม็กซิกัน ธนาคารคู่แข่ง Goldman Sachs และ JPMorgan ยังให้การสนับสนุน EM สำหรับปี 2564 ด้วยการสำรวจของ BofA แสดงให้เห็นว่าภาคส่วนนี้เป็นที่ชื่นชอบหลักหรือน้ำหนักเกิน

หนี้ในสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่จะทำให้นักลงทุนสุทธิ 6.2% ในปีหน้าซึ่งมากกว่า S & P500 ที่ BofA คาดไว้

ความเชื่อมั่นที่แกว่งไปสู่ภาคที่อ่อนแอมานานกว่าทศวรรษนั้นได้รับแรงหนุนจากความหวังในการฟื้นตัวของการเติบโตที่นำโดยจีน แต่ยังรวมถึงอัตราดอกเบี้ยของตลาดเกิดใหม่ที่สูงขึ้นโดยให้ผลตอบแทน 0% หรือติดลบในประเทศที่ร่ำรวยกว่า

นอกจากนี้สกุลเงิน EM ยังมีการประเมินมูลค่าต่ำกว่า 25% ที่จะเรียกคืนผู้จัดการสินทรัพย์ Pictet ประมาณการ ข้อมูลของสถาบันการเงินระหว่างประเทศ (IIF) แสดงให้เห็นว่านักลงทุนโกยเงินเข้าสู่สินทรัพย์ EM ในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบเกือบทศวรรษ

แต่บางคนยังคงระวัง อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังที่สูงขึ้นสามารถจุดประกายให้เกิดอารมณ์ฉุนเฉียว แบบ 2013 Citi แนะนำ อันดับเครดิตระดับการลงทุนมีความเสี่ยงในบางประเทศเช่นโรมาเนียหรือเม็กซิโกในขณะที่การผิดนัดชำระหนี้มีแนวโน้มมากขึ้นในประเทศที่อ่อนแอกว่า

3 ธนาคาร
การสนับสนุนการเดิมพันส่วนใหญ่เป็นมุมมองที่ธนาคารกลางสหรัฐธนาคารกลางยุโรปธนาคารแห่งญี่ปุ่นธนาคารแห่งอังกฤษและธนาคารประชาชนจีนจะทำให้เงินราคาถูกไหลเข้ามา

ธนาคารกลางทั่วโลกใช้เงิน 1.3 พันล้านดอลลาร์ต่อชั่วโมงตั้งแต่เดือนมีนาคมในการซื้อสินทรัพย์ BofA คำนวณ นอกจากนี้ยังมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 190 ครั้งในปี 2020 โดยประมาณสี่ห้าวันทำการซื้อขาย

แต่ด้วย GDP ทั่วโลกที่ขยายตัว 5.4% ในปีหน้าซึ่งมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2516 อาจเป็นเรื่องยากที่จะพิสูจน์ให้เห็นว่าการผลักดันให้เหยียบไปที่โลหะมากขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งหากอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น

และห้องกรมธรรม์เหลือไม่มากแล้วล่ะค่ะ JPMorgan ประมาณการว่ากว่า 80% ของพันธบัตรรัฐบาลจากประเทศที่ร่ำรวยกว่าจ่ายผลตอบแทนติดลบหลังจากคิดเป็นอัตราเงินเฟ้อ นักลงทุนจำนวนมากรวมถึง BlackRock กำลังมีน้ำหนักน้อยในกลุ่มนี้

ถึงกระนั้นการซื้อสินทรัพย์ของ Big Five ควรมีมูลค่ารวม 3 ล้านล้านดอลลาร์สตีฟดอนเซนักกลยุทธ์ของ Pictet คาดการณ์ว่าลดลงจาก 8 ล้านล้านดอลลาร์ในปีนี้ แต่เพียงพอที่จะรักษาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรให้ต่ำมาก ข้อควรระวังจาก JPMorgan การคาดการณ์ฉันทามติในช่วง 10-15 ปีที่ผ่านมาได้เรียกอย่างถูกต้องว่าทิศทางของกระทรวงการคลังให้ผลตอบแทนเพียง 40% ของเวลา

4 ESG ที่นี่เพื่อความดี
สินทรัพย์ของกองทุนการลงทุนที่ยึดมั่นในหลักการด้านสิ่งแวดล้อมสังคมและธรรมาภิบาล (ESG) เพิ่มขึ้นสองเท่าในปีที่ผ่านมาเป็นกว่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์และ IIF คาดการณ์ว่าจะเร่งตัวขึ้นในปี 2564 โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากโจไบเดนประธานาธิบดีสหรัฐฯ

ความกังวลเกี่ยวกับมลพิษการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและสิทธิแรงงานเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก แต่ IIF ยังชี้ให้เห็นถึง 80% ของดัชนีตราสารทุนที่ยั่งยืน ดีกว่าเพื่อนที่ไม่ใช่ ESG ในช่วงที่มีการเทขายที่เชื่อมโยงกับการระบาดใหญ่ในขณะที่พลังงานหมุนเวียนนั้นมีประสิทธิภาพสูงกว่าตั้งแต่นั้นมา

BlackRock อธิบาย ESG ว่าเป็นการเปลี่ยนแปลงของเปลือกโลกที่เปลี่ยนแปลงการลงทุน” โดยคาดการณ์ว่า การไหลเวียนอย่างต่อเนื่องไปสู่สินทรัพย์ที่ยั่งยืนในการเปลี่ยนผ่านไปสู่โลกที่มีคาร์บอนน้อย

สองในสามของสินทรัพย์กองทุน ESG อยู่ในตราสารทุน แต่หนี้ที่ยั่งยืนเพิ่มขึ้น 20% ในปี 2020 เป็นมากกว่า 620 พันล้านดอลลาร์ รัฐบาลกำลังเพิ่มการออกตราสารหนี้ที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมในขณะที่ธนาคารกลางกำลังมองหากลยุทธ์การซื้อพันธบัตรและการสำรองที่ยั่งยืน

5 เสนอเวลาบนเทค
กลยุทธ์การลงทุนจำนวนมากข้างต้นมีพื้นฐานมาจากแนวทางการค้าและภูมิรัฐศาสตร์ที่แตกต่างกันมากภายใต้ Biden เขาสาบานว่าสหรัฐฯจะพร้อมที่จะเป็นผู้นำ อีกครั้งในเวทีโลก แต่ BofA เตือนว่าจีนเกาหลีเหนือหรืออิหร่านอาจพยายามทดสอบเขาก่อนด้วยการกระทำที่ยั่วยุ

ในบางพื้นที่ ข้อมูลขนาดใหญ่ 5G ปัญญาประดิษฐ์ยานยนต์ไฟฟ้าหุ่นยนต์และการรักษาความปลอดภัยในโลกไซเบอร์นโยบายของ Biden อาจมีการต่อสู้เช่นเดียวกับของทรัมป์ นั่นอาจเร่งการก้าวไปสู่สิ่งที่เรียกว่า splinternet ด้วยระบบเทคโนโลยีคู่หรือหลายระบบ

บริษัท ด้านเทคโนโลยีและอีคอมเมิร์ซคิดเป็นเกือบหนึ่งในสี่ของผลกำไรขององค์กรในสหรัฐฯในขณะที่เทคโนโลยีประกอบด้วย 40% ของดัชนีหุ้นที่เกิดใหม่ของ MSCI ดังนั้นดูพื้นที่นี้